6月份新季小麥即將大量上市，面粉企業已躍躍欲試，計劃在新季麥上市之際低價囤積一部分原糧，這樣一來不僅能夠降低面粉加工成本，也是為了企業的長遠生產考慮。2018年國家首次下調小麥最低保護價至1.15元/斤，國標三等，和往年相比制粉企業與糧庫爭奪糧源現象稍稍得到了緩解，畢竟近些年制粉企業的日子太不好過了，各項環節都得精打細算。新季小麥上市后，誰的成本低，誰或將在面粉銷售中更具有競爭優勢，因為未來一段時間內面粉價格或將開啟新一輪的下跌模式。此輪面粉緣何下跌？會下跌多久？

　　新陳麥價雙降，成本降低。

　　自4月中下旬開始，面粉行情出現了緩跌，今年面粉價格之所以提早下跌的主要原因在于，一方面國家連續兩次下調小麥銷售底價，使得制粉企業從糧庫采購的小麥及市場小麥價格雙降，制粉企業的加工成本降低。據本網統計，截止到5月末，各產區面粉出廠價格累計下調2元/袋。另一方面，在4月末至5月中旬副產品麩皮、次粉等價格穩中上漲，且持續維持高位堅挺，制粉企業的利潤空間尚可，促使制粉企業主動降價吸引訂單。6月中旬過后，新麥即將集中大量上市，有機構預計2018年全國小麥單產為5.433噸/公頃，較上年增加23公斤/公頃，增幅0.43%。預計2018年全國小麥總產量為1.3億噸，較上年增加23萬噸，增幅0.18%。今年在多方利空因素指引下，使得新麥價格低開已成定局，制粉企業紛紛計劃低價補充庫存，隨后大中型以上的企業開始使用新季小麥，成本的再次降低必然使得面粉價格進入下行通道。

　　季節性消費淡季，剛需下降。

　　6月份后我國面粉銷售進入了傳統的季節性消費淡季，多利空因素促使其價格難反彈。剛性需求方面，筆者近期采訪中表示，如今夏季已至，各類瓜果蔬菜集中上市，副食產品豐富多樣，居民消費可選擇性也在增多，此季節食品加工企業糕點、面包等逐步進入消費淡季，對面粉的剛性需求也在降低。集中性消費下降，再過一個月，我國各地區大中專學校將迎來暑期，對面粉的集中性消費減少，使得面粉價格再次面臨著下跌的行情。保管條件受限，6月份開始面粉的貯存保管條件也在下降，特別是長江中下游地區將迎來梅雨季節。氣溫高，空氣濕度大，因此經銷商采購十分謹慎，備貨不積極，維持低庫存降低風險。站在經銷商的角度來講，新季小麥大量上市后，按照市場規律，面粉必然出現下跌行情，市場買漲不買跌的心里也將推遲經銷商備貨的進度，均觀望一段時間再說。

　　行業產能過剩，內部競爭激烈。

　　近幾年制粉企業的經營狀況大家有目共睹，旺季不旺、淡季更淡的格局不易打破，制粉行業正面臨著洗牌的過程。隨著新季小麥的集中上市，各企業將全面提高開機率，屆時面粉的產出量將大幅增加，庫存高企，因此未來市場將迎來一場激烈的“價格戰”，拖累其面粉價格穩中下行。

　　綜上所述，我們認為隨著新季小麥集中上市，加之6-7月均為面粉的季節性消費淡季，訂單量少及制粉企業為了生存主動讓利給經銷商的可能性大幅增加。另外新季小麥質量恐不如往年也將影響面粉的整體質量，其價格下調也在情理之中。不過部分業內人士認為，由于今年質量好的小麥量不多，隨著各收購主體收購的深入及小麥托市啟動范圍的擴大，新季小麥價格或將在6月底出現反彈，屆時面粉價格有望止跌企穩。

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